IAB拟将其持有的公司15,14万股股份(占公司总股本1.89%)转让给中电电子信息产业投资基金（天津）合伙企业（有限合伙）（以下简称“中电基金”）、5598万股股份(占公司总股本7.00%)转让给中电科（成都）网络安全股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“网安基金”）。联想投资将其持有的3996万股股份(占公司总股本5.00%)转让给中电基金。中电基金和网安基金为一致行动人，均为中国电科发起成立的产业基金，其中中国电科持有中电基金19.28%股份，持有网安基金7.63%股份。上述交易完成后，中电基金和网安基金将合计持有公司股份 1.11亿股，占公司总股本的13.89%，成为公司第二大股东。

一、交易方案

1.1 方案概述

本次股份转让价格为人民币9.08元/股，股份转让价款总额为每股转让价格乘以标的股份的数量。中电基金应向IAB支付股份转让价款为137,476,457.32元，应向联想投资支付股份转让价款为362,809,278.52元；网安基金应向IAB支付股份转让价款508,335,255.72元。 

1.2 具体方案设计

绿盟科技总股本为799674141.00股，按照最新公司股价估计，公司总估值83.81亿元，公司2017年营业总收入12.55亿元，归母净利润为1.52亿元，2017年滚动PE约为50.19倍。

交易作价：10.09元

交易方式：股份转让

标的资产：绿盟科技13.89%的股份

二、交易背景

2.1 受让方情况

受让方A名称：中电电子信息产业投资基金（天津）合伙企业（有限合伙）

• 统一社会信用代码：91120118MA06ERAH58

• 企业类型：有限合伙企业

• 执行事务合伙人：中电基金管理（天津）有限公司（委派代表：汪满祥）

• 成立日期：2018年09月07日

• 主要经营场所：天津自贸试验区（空港经济区）空港国际物流区第二大街1号312室

• 经营期限：2018年09月07日至2028年09月06日

• 经营范围：从事对未上市企业的投资，对上市公司非公开发行股票的投资及相关咨询服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

• 通讯地址：北京市海淀区复兴路17号国海广场A座10层

受让方B名称：中电科（成都）网络安全股权投资基金合伙企业（有限合伙）

• 统一社会信用代码：91510100MA6CNK8K3K

• 企业类型：普通合伙企业

• 执行事务合伙人：中电科（成都）股权投资基金管理有限公司（委派代表：方兴）

• 成立日期：2017年04月19日

• 主要经营场所：成都高新区民丰大道西段405号附10号1层

• 合伙期限自：2017年04月19日至2025年04月18日

• 经营范围：对非上市的股权、上市公司非公开发行的股权等非公开交易的股权投资以及相关咨询服务（不得从事非法集资、吸收公众资金等金融活动）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

中电基金和网安基金为一致行动人，均为中国电科发起成立的产业基金，其中中国电科持有中电基金19.28%股份，持有网安基金7.63%股份。中电基金和网安基金主要围绕电子信息产业、网络安全产业等布局和投资，目前中电基金已投资河北中瓷电子科技有限公司（10.98%）。

2.2 标的情况

绿盟科技（300369.SZ）是国内领先的企业级网络安全解决方案供应商。主要服务于政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域的企业级用户，向用户提供网络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品，并提供专业安全服务。公司建立并维护的全球最大的中文漏洞库已经成为业界广泛参考的标准，并承担了多项国家级重点科研项目。远程安全评估系统产品“极光”获英国西海岸实验室的Checkmark认证，入侵防御系统通过NSSLab测试并获得最高级别的推荐认证。公司建立了完善的专业安全服务体系(NSPS)，具备国内最高级安全服务资质，连续多年被评为“值得信赖的安全服务品牌”。

三、点评

3.1、中国电科旗下产业基金入股，业务领域有望出现新突破

交易完成后，中电基金和网安基金成为绿盟科技第二大股东，而二只基金均为中国电科发起的产业基金。在中国电科的支持下，绿盟传统的市场优势领域在金融、电信等，通过引入国资背景的股东，有望在政府等行业发挥协同效应，实现新领域的拓展。

3.2、小非股权转让问题解决，公司迎来发展新时期

2018年2月12日公司公告，IAB、联想投资将分别以9.41元/股的价格以协议转让的方式将其持有的公司7562万股股份（占公司总股本9.40%）、641万股股份（占公司总股本0.80%）转让给启迪科服；联想投资以协议转让方式将其持有的公司4095万股股份（占公司总股本5.09%）转让给董事长沈继业控制的宁波梅山保税港区亿安宝诚投资管理合伙企业（有限合伙），转让完成后沈继业将成为公司第一大股东。如果两轮股权转让完成后，IAB和联想投资将完全退出公司股东。这将破解困扰公司治理中的小非股权问题，有利于公司实现经营效益突破和业绩的释放。

3.3、新产品、新形势、新股东，绿盟科技蓄势待发

截至目前，公司持续发布安全运营体系、视频安全态势感知平台、工业网络安全监测预警平台等新产品，不断完善网络安全产品条线；随着等保2.0即将发布，网络安全行业景气度提升；随着中国电科产业基金的入股，协同效应有望形成。三种态势齐聚，迎接新的发展机遇，绿盟科技蓄势待发。